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cbin仲博国际娱乐平台 - 靠母公司输血,金地商置今年要干到600亿

发布时间:2020-01-10 14:37:40 人气:170

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cbin仲博国际娱乐平台,记者 | 孙梅欣

作为金地集团着力打造的另一个上市平台,金地商置(00535.hk)这几年的规模增长明显。

1月27日公布的一份金地商置路演纪要显示,预计到今年年末这家公司合约销售达到600亿元,全年权益收入在80-100亿元。如最终实现,金地商置今年的销售额同比增幅超过22%。

金地商置发布的公告,也显现出今年销售的增长。11月的公告显示,到今年10月末,已经完成销售479.76亿元,较去年同期增长17.7%。

从2013年成立,到预计今年600亿元的年销售量,金地商置的发展与母公司金地集团的“输血”息息相关。

从报告来看,金地集团对金地商置在资金和土地层面上均有颇多帮助。金地集团发布的三季度报告显示,今年1-9月,筹资获得的现金流达到292.81亿元,其中发行债券获得的流入资金超过81亿元,借款收到现金达到193.72亿元。

国元证券在报告中也表明,金地集团今年大部分的融资渠道,来自于国内发债和银行贷款,融资成本约为4.6%左右。从获得的融资量和成本来看,在今年的房企普遍面临融资难的情况下,金地的融资渠道还比较畅通。

在这样的背景下,金地商置的融资也得以获益。国元证券报告显示,金地商置75%的借贷来自于金地集团,对商置的融资规模和融资成本有着明显的帮助。

同时,母公司的借贷使得商置的资金周转期颇为宽裕,报告称,银行贷款到期会继续续期。另外,由于金地商置有着h股的境外平台,剩余融资大部分来源于海外银行,同样有着较低的融资成本。

稳定的融资渠道和较低的融资成本,保证了金地商置能够大比例持有产业园、写字楼等持有型物业的运营和周转。

报告显示,金地商置刚成立时,计划平台作为商业地产使用,但由于有较大的资金沉淀,目前的配比中,投资的15%-20%为自持商业,80%-85%仍为销售型的住宅和写字楼。

从收益情况来看,持有的租金部分今年预计收入能达到6-7亿元,未来3-4年每年平均增长不低于50%。预计2022年租金收入应该会超过20亿人民币,净利润率达到40%。

由此可见,金地商置持有着较大量的自持物业,在低成本的的资金运转下,已经逐渐显现出高回报的趋势。

低利率还使得金地商置开发出一项高回报业务——小贷业务。路演信息显示,金地商置业务主要分为物业开发、租金收入和小贷业务,预计整体毛利率达到45%水平。

值得注意的是,毛利率最高的是小贷业务,达到85%。其次才是租金,毛利率在60%左右。而主业物业开发,毛利率在34%左右。

2019年中报数据显示,今年上半年金地商置小额贷款部分的收入,从2018年末的1.817亿元,上升至期内的1.933亿元,占总收入的6%。小额贷款业务量的增加,使得利息收入也随之上升,其内小额贷款的利润达到1.21亿元,较同比上升22.97%。

除了资金支持,金地集团对于金地商置的土地储备输血也颇为可观。

亿翰智库的报告显示,2015-2016年间,金地商置新增土地储备面积占集团总新增面积近50%,而这一阶段金地商置对于集团的销售贡献率只有20%左右,2017年至2019上半年,新增土地储备于销售贡献率的比例在30%左右。

金地商置的中报显示,上市上半年新增地块13宗,总投资252亿元,截至中期的土地储备量在1500万平方米。而金地集团拿地宗数46幅,总投资额554亿元,总土地储备量在4760万平方米。

由此可见,目前金地集团近30%的土地储备在金地商置之中,而上半年虽然商置的新增土地数量只占集团总量的28%,但投资额接近总投资量的一半。

从中报的销售额来看,金地商置的销售额占集团总销售量的30%左右,收入则只占集团总收入的13.6%左右。

不过,相较于收入,金地商置的利润率始终高于集团水平。亿翰智库指出,由于金地商置的h股平台更注重利润率,集团可能有意识地将高盈利项目聚拢于金地商置旗下,从而反映在财报的良好表现中。

国元证券的报告称,预计今年金地商置的结转毛利率能达到40%左右,主要结转来自于2016年和2017年上半年销售的项目。其中,中报中上半年净利润增长93%,预计全年净利可观。

不难看出,金地商置在金地集团的“加持”下,规模和利润都增在进一步增长。不过要靠自身力量快速发展,金地商置还有很长的一段路要走。